Modigliani-Miller theorem (M&M) 是公司金融领域最重要的定理之一，由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年提出，该理论分为两个版本，对应不同假设。 假设1：市场是高效的，即公司无需支付任何税费，且证券交易无交易成本，无破产成本，且信息完全对称。该假设中，公司的资本结构不影响其整体价值。 假设2：现实世界中，公司需纳税，有交易，破产和代理费用，并且存在信息不对称。在该假设下，权益成本与杠杆水平成正比。