据市场分析公司Datamonitor在2007年5月初发布的一份研究报告，到2016年将有价值1400亿美元年销售额的品牌药失去专利保护。这是否提示我们应尽快抛出品牌药公司的股票转而投资仿制药公司呢？当然，购买全球大型仿制药企业Teva（Nasdaq: TEVA）等也不失为上策，但抛售好的大型制药公司股票绝非良策。投资者应该面对现实，失去专利保护的“重磅炸弹”药品的销售将显著下降。比如，辉瑞公司（NYSE: PFE）的Lipitor、葛兰素（NYSE:GSK）的Advair和阿斯利康（NYSE: AZN）的Seroquel失去专利保护、由于仿制药的直接竞争，第一年的销售额就将下降80%，直接影响药商的收入。所以，作为投资者应该知道“重磅炸弹”药品的专利到期日，但更重要的是了解公司的研发线。
如何评价公司的研发线是关键问题。制药公司和绝大部分分析家把完成实验室工作的新药候选者视为研发线成员，我们则认为只有完成II期临床研究的候选者才能视为研发线成员。因为II/III期转换和III期临床进入审批程序的淘汰率很高，所以，研发线的评价如果计入早期新药候选者就会有很大风险。
制药公司不分大小都会尽力丰富自己的研发线，一般有两种方式，第一为“前线研发”，另一为“后方收购”，各有优缺点。所谓“前线研发”就是公司独立开展从体外研究、动物试验到临床研究再到上市的所有研发工作，成功的例子数不胜数。但是，也有那“八圈不开胡”的。比如Introgen花了10年时间和无数金钱也没有上市一个新药。所谓“后方收购”就是大公司以现金收购中小公司进入II期临床研究以后的新药候选者，这已经成为时尚做法。“后方收购”有三种基本模式，收购整个公司、收购新药候选者的上市权以及购买新药销售利润的份额。辉瑞、诺华、施贵宝和礼来等等都有成功的经验。但是，也有很倒霉的，阿斯利康（NYSE:AZN）最近与AtheroGenics（Nasdaq: AGIX）签约，如果合作研发的心血管药物AGI-1067成功上市，阿斯利康将向后者支付10亿美元。没想到研发失败了，AZN白白赔了许多钱。阿斯利康最近以156亿美元的高价收购Medimmune（Nasdaq: MEDI）也引起了不小的争论，156亿美元是MEDI年度盈利预期值的63倍。但我们认为阿斯利康这钱花的值得，因为Medimmune丰富的研发线弥补了阿斯利康研发线的苍白。除了注重研发线的质量外，数量也很重要，因为从临床研究到上市的转化率为20%，所以，针对一个失去专利保护的“重磅炸弹”至少有5个在后期临床研究的候选者，公司才能持续发展。
仿制药时代以此攻略入市必有很大胜算，也为我国制药企业建设提供思考。