央行降息，对中小企业、对民间借贷无用，相当于晴天里响了个干雷。
从P2P网站温商贷来看，21号前后网贷利率基本没变，有房产抵押贷款1、2个月融资年化利率15％，3个月16.8％，6个月17.8%。此前7月31日前，房产抵押贷款半个月利率18％，8月开始到9月11日为20％，9月11日之后为17.8％。
上述利率基本反映了民间利率的情况，今年央行无论是释放常备借贷便利，中期借贷便利，还是降息，对民间资金影响都不大。直接受到影响的是银行间拆借利率，债券回购利率等。
央行11月6日表示，今年9月创设中期借贷便利（MLF），并于9月、10月19号通过该工具向银行体系投放总计7695亿基础货币。这两个日期对于民间借贷利率没有任何影响，市场利率该怎么走，还是怎么走。
对于银行间拆借利率有短期下降的作用，但起不了长期作用。考虑到央行一以贯之的神秘色彩，我们只能通过银行间拆借市场利率下降，逆推央行发行常规借贷便利的时间点。
央行的常规借贷便利不能长期压低银行拆借利率，一方面银行此前较为激进，需要消化坏帐，另一方面银行存款在流失，从央行借入的又是短期资金。PSL、SLF、MLF，规模不小，以3个月为限，利率为 3.5%，商业银行哪能长期放贷，哪能提供低息贷款。目前商业银行6个月期的贷款基准利率5.6％，从央行借钱到6个月放贷，利差仅2.1％，并且还有期限风险，如果3个月之后央行不发放常规借贷便利了怎么办？贷款低于5％，商业银行就不赚钱，商业银行为什么要做活雷锋？基本上，央行那些花哨的金融创新工具，对于市场来说基本上没有什么用，只是央行的姿态，看，我在救市，我勇敢。
央行降息之后，对民间借贷利率基本没有影响，对降低银行间拆借利率立竿见影。11月20日，上海银行间同业隔夜拆借利率2.4280，21日下降到2.3042;20日一个月期同业拆借利率3.8090，21日下降到3.6739;20日3个月期同业拆借利率4.5054，21日陡降到3.7900。多亏央行，资金紧张的商业银行可以度过燃眉之急。
降息对于贷款大户的利好是实实在在的。根据央行10月27日公布的《三季度金融机构贷款投向报告》，三季度末金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款余额 31.08 万亿，同比增长11.2%，增速比上季末低 0.4 个百分点;前三季度增加2.88 万亿元，同比多增 7449亿元。11月降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，以一年期贷款利率计，企业的中长期贷款利率可节约1240亿。
降息了，银行是否愿意贷款，实际贷款利率是否下降，是另一个性质的问题，完全决定于市场。不论是短期贷款、中长期贷款增速，还是分用途贷款，都在下降。全部金融机构本外币企业及其他部门固定资产贷款余额 25.68 万亿元，同比增长12.3%，增速比上季末低 0.3 个百分点;经营性贷款余额 27.02 万亿元，同比增长10.6%，增速比上季末低3.4个百分点。业内人士清楚的是，在资金紧张的情况下，即使名义利率下降，实际利率也会通过服务费、贷后再存款等方式找补回来。
要解决融资困难没有其他办法，只有一，大规模发放真实的基础货币，如果央行凭空印出2万亿，那么股票、房地产市场会涨上天，基础建设投资将进一步加速。或者二，建立高效率的风险筛选体系，如淘宝小微贷，去年5月20日，阿里官方透露，在5月18日阿里设定的“小微信贷日”中，有1.8万家淘宝小卖家分享了阿里小微信贷的3亿元淘宝信用贷款，平均每个卖家贷款约1.6万元，当天获贷的小卖家80％在二钻以下。效率虽高，利率不低，由于贷款周期短，小卖家还能承受。
不从增发货币入手，不从增加信用筛选效率入手，其他手段再高明，也难以真正缓解目前的金融困境。