【巴菲特：现金是氧气】
问：为什么能源集团保留所有的现金？
巴菲特：能源公司有更多收购机会，我们将永远在手头留出200亿美元现金，不能指望别人和银行。
现金是氧气，99%的时间你不会注意它，直到它缺席。

作为有独立思考能力的个人，人们通常是明智而富有理性的；
但当大家成群结队、情绪相互影响时，就全变成了一伙笨蛋，不是在股市上涨时过于兴奋，就是在它下跌时又过于沮丧。

有人说，银行股三年会有一倍的涨幅
我回答：
如果银行股三年一倍涨幅，那么A/H溢价指数，这很遛狗的绳子，肯定也会带动恒生国企指数上涨。
所以，基于H对A折价的考虑，我还是坚决持有H股基金，不动如山。
如果跌，跌幅肯定小于A股
如果涨，就算涨幅小于A股，有何必在意那一点点？
所以，安心持有低估值的指数基金。

没有任何的训练能够教投资者如何应对一波行情的最后一段，不管是熊市还是牛市。
这个阶段通常毫无逻辑，没有课程可以教投资者在这个短暂、高波动的时间段该做些什么。
通过交易来学习如何应对这个阶段，是唯一的办法。
——保罗.都铎.琼斯

市盈率或许并不重要，但长期维持高市盈率显然也是不可能的；
如果不能通过利润的高速增长，拉低市盈率，那就只能换一种方法了。
个股不知道，但创业板整体市盈率长期维持在130倍以上，童话里面也不敢这么写；
即使是中证500，整体市盈率超过60倍，也已经是高风险区间了。
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唤不醒装睡的人，他们愿意在泡沫中游泳。
嘘！不要再对他们说这些没有用的话了，留给市场教会他们。

昨天全通教育和安硕信息死死封在跌停板，前期爆炒的股票被管理层直接点名批评，是跌声一片，管理层打击操纵股价见到成效。
从了解创业板以来就一直没有发现创业板有过投资价值，可是它们却一直涨不停。
很多人都说我太死板了，错过了赚大钱机会。但是我宁可错过不要做错。
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道不同不相为谋！
宁肯错过，绝不在自己否定的品种上犯错。

【如果把牛市当成起跑线，牛市坚持到熊市，坚持就是失败。】
如果把低迷的熊市当成起跑线，从熊市坚持到牛市，坚持就是胜利。
当然要坚持正确的股票。

昨天境况：
面对主板的狂热，创业板却是疲惫不振。昨天上证指数上涨了150多点，创业板却是以绿盘报收。
虽然这是管理层严控操纵股价结果，但是创业板本身也是价格严重高估了。
永远没有只涨不跌的市场，涨得太高了必然会有崩盘危险。
今天创业上涨恐有诱多的行为。
记得黄金套死中国大妈的事情吗?
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果然被高人说中了。

很多偏价值见解的投资人之所以发生战略性仓位错配，很大程度是因为交易技术的缺少。
更多偏交易性选手也出现战略性仓位错配，源于交易技术手段与市场所处阶段的错配，比较典型的是弱势市场交易技术与强势市场的错配，

无论如何，最终任何人想逃在顶部都是一件不可能的任务。
必须牢记两个原则：
1）放回一部分利润给市场（比如双顶后的反弹出货）；
2）不要抄底，不要抄底
牛熊转换中，许多人就是死在太爱抄底。

懂得控制风险的人，在上涨的时候或许他们的收益不如别人，也会经受到大家的嘲笑。
但是，当风险降临的时候，就是他们最为痛快的时刻。
因为，当别人在的利润已经变成负数的时候，他们依然还拥有锁定的收益。
南无阿弥陀佛，愿佛祖保佑你们。

我们不追求最后一块钱，而是很高兴地把鱼尾巴留下，给那些“清醒”过来的买主。
我们从不玩 市场逃顶 的游戏，这么做比日后套牢在跌势中要好。
如果有人要当冤大头，不用客气，我们乐于配合他们。

【#投资历史#】
牛市里，市场人士虽然大部分时间看不起20%的长期年复利收益，但长期来看，这样的复利却是大部分人望尘莫及的。
为什么高利润会最终会被平滑呢？
究其原因就在于：
1.满。没有仓位管理计划。
2.追。追涨杀跌跟热点。
3.贪。没有估值概念标尺。
4.频。操作频繁。
5.烂。选股过烂，基本面风险巨大。

市场中可以稳定获利的人一定是把交易系统建立在这样的逻辑上面：
报酬风险比 × 胜率 × 可交易次数 × 仓位管理。
这几个环节没有明显弱点的时候，只有把其中一个环节做到极致就能稳定获利，无论长短线的系统，都一样。