远光软件（002063）：明年业绩有望实现爆发目标28元
公司最近订单增速很快，在国家级和省级电网都获得了一定突破。而且明年上半年本来就是国家电网SG186项目的验收高峰期，公司2010年收入将实现爆发式增长。在软件产品之外，系统集成和全面解决方案对收入的贡献将越来越大。
公司近期推出股权激励计划，其中规定2009-2011年净利润应比2007年增长75%，90%和120%（不含增发募投项目）。管理层对完成以上目标“有压力，但很有信心”，将通过各种措施全面加强盈利能力。SG186完成后公司还有许多收入增长点，不会有所谓“空档期”。
公司在智能电网相关领域有许多研发储备，但过去专注于财务软件市场，并未集中开发这一领域；现在公司积极争取新兴业务，并力争提供全面解决方案，前途未可限量。
我们将公司2009-2011年EPS预测上调至0.50、0.70和1.04元，以上已经考虑到股权激励成本带来的影响。我们预计2010-2013年公司利润能实现40%的复合增速，考虑到公司的行业壁垒和业绩增长的确定性，赋予其1.0倍2010年P/E/G，目标价位28元，将评级从“中性”上调为“买入”。（光大证券）
海油工程（600583）：正向深水以及海外市场积极进取
前三季度公司新签合同102亿元，预计全年新签合同规模在150-160亿元左右，同比增长25%左右。随着2010年上半年渤海区域油田开发工作量的逐步缓和，2010年中海油在南海拟投产的项目个数将由2009年的3个增至4个，同时水深1000米的荔湾气田也有望在2010年下半年启动开发，这都将增加公司在南海区域的工作量；海外市场方面，公司近期加大了海外参展以及与海外同类公司合作等方面的推广力度，预计明年来自海外市场的合同占比有望从2008年的16%上升至20%。
继已交付的7500吨大型起重船后，明年6月公司深水铺管船也将交付到位，以这两艘主力船只为核心的深水作业船队将基本成形。结合公司在2009年底即将竣工的青岛3期项目，公司明年将基本形成从建造到海上安装较完整的深水服务能力，为参与更广阔的国内南海深水及海外市场奠定了坚实的物质基础。
预计2009-2011年公司EPS分别为0.42、0.68和0.89元。公司长期发展战略清晰、产能储备充足、与主要客户的定价机制也趋于理顺，维持强烈推荐投资评级。（中投证券）
星马汽车（600375）：混泥土搅拌车龙头待发掘的金矿
公司是国内是最大的罐式专用车生产商，是散装水泥车和搅拌车行业标准制定者。受益政策推动，混泥土车辆业务迎来高增长期，公司将明显受益。除继续深耕混泥土搅拌车本业外，星马汽车还在向混泥土泵车、随车起重机和铝合金运输车等高盈利能力领域扩展。目前公司的52m级混泥土泵车、12吨级折叠臂式随车起重运输车和轻量化铝合金运输车的改装技术都已开发成熟，有望推动星马汽车未来毛利率和盈利能力稳步提升。
星马汽车和股东公司间的巨额关联交易不仅使公司的再融资功能丧失，而且也影响了公司在安徽省汽车产业整合中的地位，因此关联交易的解决是迟早的事。10月21日星马汽车公告称控股股东正筹划对公司进行重大资产重组，我们认为把华菱汽车等关联公司注入的可能性较大。如果成功注入，星马汽车2009年EPS应该在0.5元以上，对应当前股价PE仅17.7倍。
基于良好的公司发展战略与行业前景，我们预计公司现有业务2009年和2010年EPS分别为0.41和0.68元/股，对应2010年PE13倍，估值明显偏低，给予“买入”评级。（第一创业）
天利高新（600339）：己二酸项目投产运行可增厚业绩
公司的7万吨/年己二酸生产装置于8月8日全流程打通，产出合格产品；于9月停机消缺，10月中旬重新开机。目前日产200吨左右，处于满负荷生产状态。公司己二酸业务的主要竞争优势在于较低的水电价格和纯苯价格，劣势在于距离核心市场较远，运输成本较高。目前公司的纯苯采购自当地的炼化公司，就地取材使得原材料可以节省远距离运输成本，具备一定的成本优势。根据我们的初步估算，己二酸可增厚公司EPS0.16元。
公司的甲乙酮业务从三季度开始摆脱亏损局面，我们预计2010年产量约在3 万吨左右，价格可达到7500 元/吨左右，可为公司贡献2.3亿元左右的收入。甲乙酮的历史价格在11000元/吨左右，不排除2010年下游需求高涨带动己二酸价格恢复到历史正常水平的可能。在这种情况下，甲乙酮毛利空间将放大，该项业务将表现出一定的弹性。
经过测算，公司2009-2011年EPS分别为0.015元/股、0.266元/股和0.314元/股。不排除2010年己二酸和甲乙酮价格大幅上涨，公司业绩超预期的可能，给予“持有”评级。（广发证券）
国金证券（600109）：业务开始全面布局有望恢复增长
公司的综合实力居行业中游水平，但近两年来呈现明显上升趋势，特别是业务规模以及盈利能力上升更快。与上市的中小券商相比，国金与东北、西南相若。
经纪业务：受营业网点局限，零售经纪规模较小，公司整体经纪份额仅0.7%，但在成都市场具备一定的竞争优势，特别是在成都周边地区具垄断地位。机构服务特色鲜明，基金分仓份额达3.43%，收入在经纪佣金中占比达40%，居上市公司首位；自营谨慎：目前公司自有资金虽充沛，但对自营投入较少，自营持仓比例极低。盈利手段仍以新股申购等流动性管理、可供出售金融资产变现为主；业务开始全面布局：基金管理、期货、直接投资等新业务已开始布局，但短期内难以对业绩形成有效支撑。
受法人股一次性出售的扰动，2009年业绩同比下降应没有悬念。但依托于证券市场快速成长以及创新业务的逐步明朗，未来两年公司业绩将恢复增长。我们预期2009-2011年EPS为0.53元、0.65元和0.81元，同比增速分别为-30%、24%和23%。目前估值已基本反映了未来的增长预期，维持中性投资评级。（国泰君安）
一致药业（000028）：子公司增资改善融资限制予强推
截至2009年中期，国控广州、国控南宁、粤兴医药、致君医药及恒畅物流五家子公司的资产负债率分别为92.4%、89.2%、92.6%、79%及116%，公司将分别增资3.5亿元、7100万元、2700万元、1.31亿元及446万元，共计5.6亿元，以改善各子公司融资限制，这有利于业务拓展及市场竞争力的提高。
公司收购湛江天丰医药，至此公司已完成佛山、东莞、柳州及湛江等地深度纯销布局，而汕头等两广二线城市医药商业企业收购正在审批中。公司将通过构建“国控广州医药分销、二线城市深度纯销”的医药分销系统，加强其在两广地区医药商业的龙头地位。
预计公司2009-2011年收入同比分别增长35%、22%和23%，净利润同比分别增长34%、32%和37%，实现EPS为0.72元、0.96元和1.31元。公司为国控南方医药资产整合平台，我们看好其外延扩张和内部整合将驱动业绩快速增长，未来将持续受益于新医改区域集中招标和统一配送所带来的市场份额提升，当前股价对应2009~2010 年预测PE34 倍和26 倍，维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券） 已有_COUNT_条评论 我要评论
