标题：煤炭开采行业：行情仍在第一阶段 煤炭仍有上涨空间
发布日期：2016-03-08 16:06:48
内容： 煤炭行业2 月观点： 2016 年2 月份煤炭行业在大盘大幅下跌的过程中继续保持强势，中信煤炭行业指数本月上涨了2.82%，跑赢大盘5.15 个百分点。节后产地煤矿复工情况不及预期，仅有国有大矿开始复产，大部分中小矿由于亏损，价格倒挂等原因，迟迟没有复产。各种因素造成整体北方港口煤炭调入量持续偏少，短期市场呈现供不应求的局面，各大煤企也统一上调了3 月份煤价，整体普涨10 元/吨。国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，各地各部委开始研究落实细则文件，煤炭正式进入到了政策的细化与落实期。随着需求见底预期开始出现以及供给侧改革政策发布进入密集期，春节后的煤炭股出现了一波急速上涨期间，同时出现了向地产产业链蔓延的趋势。我们认为，煤炭行情处于政策细化落实期与经济见底预期的中间地带，而整体周期品行业仍旧处于预期差修复的第一阶段，因此周期品板块后市可以继续看好，煤炭板块上涨仍有空间。我们仍然继续推荐核心标的：神火股份、西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、潞安环能、冀中能源等。 煤炭价格： 港口动力煤价格反弹得以持续，3 月2 日环渤海动力煤综合平均价格为385 元/吨，较1 月底上涨2.94%。秦皇岛Q5500 报价385元/吨，较上月上涨2.7%。京唐港主焦煤报价670 元/吨，与上月持平；晋城无烟中块车板价740 元/吨，与上月底持平。国际动力煤价本月涨跌互现，其中BJ6300 大卡FOB 指数2 月份上涨8.18%至52.74 美元/吨。 煤炭供需： 煤炭产量继续下降，2015 年12 月单月全国煤炭产量为3.17 亿吨，同比继续下降0.3%，15 年全年煤炭产量36.85 亿吨，同比14 年下降3.5%。2016 年1 月份我国煤炭进口量1523 万吨，同比下降了9.2%，而煤炭出口量60.63 万吨，同比上升161.89%。15 年12月全国发电量4910 亿千瓦时，同比下降3.70%，而6 大发电集团3 月3 日日均耗煤环比上升了1%至52.2 万吨水平。 煤炭库存及物流： 3 月3 日秦皇岛港口库存328.94 万吨，相比1 月底下降了2.54%；广州港库190.47 万吨，环比上升54.55%。终端库存方面，2 月10 日全国重点电厂煤炭库存量达7037 万吨，相比1 月底环比上升0.27%，重点电厂煤炭库存可用天数为21 天，较1 月底上升2天。2 月26 日秦皇岛至上海海运费价格指数为830.62，环比下降9.2%，至广州运费指数为506.94，环比下降6.8%。