一、对因重大事项、非市场性干扰等造成的股指走势扭曲进行适度修正的必要性
通常,一些重大事项、一些非市场性干扰等,会导致股指的正常市场走势在某一段时间段被扭曲,从而会影响投资者对市场走势的正确研判。
比如,2009年以后,随着“股改全流通的逐渐实施”(重大事项),导致本来的“2008-10-28日至2010-11-11日股市走了2年牛市、2010-11-11日至2012-12-4日股市走了2年熊市、2012-12-4日至2015-6-12日股市又走了2.5年牛市”(看中小板综合指数或深综指极其清晰,不要看此段时间失真的上证指数),在上证指数却完全看不出来,在上证指数看到的竟然是2009-8月至2014-3月股市走了4.5年熊市(因为全流通对股价影响最大的是超大盘权重股,而超大盘权重股主要集中在上证)。这就是重大事项(全流通持续实施)影响的结果。
再比如,2015-6-12日牛市见大顶后开始的熊市第一轮下跌,本来牛市见顶后的第一轮下跌应该跌到2900点左右,将股指之前的“最后非理性上涨跌掉”,这是股市的自然规律。然而,当时在某些非市场因素的影响下,市场出现了非市场化的护盘,欲将股指维护在4500点、4000点、3500点之上,甚至想让股指继续走牛市。最终短时间虽然将股指勉强维护在了3400点以上,但8月份在市场规律作用下,股指又进行了第二次深跌,最终还是将股指打到2900点左右----券商股2012-12月份高位震荡筑顶的位置。这就是,非市场手段只能改变市场的短期运行轨迹,但不会改变市场的总体运行方向。这就如同,北方的寒冷地区步入秋冬,无论你人力采取何种”救气温手段“,你也不可能将当年冬天本来应该达到的最低气温升高!即使动用大量的人力物力进行人为的笼火升温,那只能实现短时间的气温企稳或回升,但大的气温运行方向和气温最终要达到的最低温度不会因非自然性干扰而改变。
股指运行也是一样,尽管非市场性干扰不会改变“市场总体运行大方向和最终底部估值水平或最终底部点位,但它却可以改变市场的短期自然走势,而这种对“本来应该的自然走势”的改变,会给投资者对后期股指走势的判断带来更大困难甚至是误导。因此,为了排除非市场性干扰及事项性干扰导致的指数走势变形,从而能更清晰的看懂市场,更准确的判断市场,我们就有必要对“非市场性干扰及事项性干扰”导致的股指走势变形进行市场修正。修正后,会让我们对市场的判断更准确清晰。
通常,一些重大事项、一些非市场性干扰等,会导致股指的正常市场走势在某一段时间段被扭曲,从而会影响投资者对市场走势的正确研判。
比如,2009年以后,随着“股改全流通的逐渐实施”(重大事项),导致本来的“2008-10-28日至2010-11-11日股市走了2年牛市、2010-11-11日至2012-12-4日股市走了2年熊市、2012-12-4日至2015-6-12日股市又走了2.5年牛市”(看中小板综合指数或深综指极其清晰,不要看此段时间失真的上证指数),在上证指数却完全看不出来,在上证指数看到的竟然是2009-8月至2014-3月股市走了4.5年熊市(因为全流通对股价影响最大的是超大盘权重股,而超大盘权重股主要集中在上证)。这就是重大事项(全流通持续实施)影响的结果。
再比如,2015-6-12日牛市见大顶后开始的熊市第一轮下跌,本来牛市见顶后的第一轮下跌应该跌到2900点左右,将股指之前的“最后非理性上涨跌掉”,这是股市的自然规律。然而,当时在某些非市场因素的影响下,市场出现了非市场化的护盘,欲将股指维护在4500点、4000点、3500点之上,甚至想让股指继续走牛市。最终短时间虽然将股指勉强维护在了3400点以上,但8月份在市场规律作用下,股指又进行了第二次深跌,最终还是将股指打到2900点左右----券商股2012-12月份高位震荡筑顶的位置。这就是,非市场手段只能改变市场的短期运行轨迹,但不会改变市场的总体运行方向。这就如同,北方的寒冷地区步入秋冬,无论你人力采取何种”救气温手段“,你也不可能将当年冬天本来应该达到的最低气温升高!即使动用大量的人力物力进行人为的笼火升温,那只能实现短时间的气温企稳或回升,但大的气温运行方向和气温最终要达到的最低温度不会因非自然性干扰而改变。
股指运行也是一样,尽管非市场性干扰不会改变“市场总体运行大方向和最终底部估值水平或最终底部点位,但它却可以改变市场的短期自然走势,而这种对“本来应该的自然走势”的改变,会给投资者对后期股指走势的判断带来更大困难甚至是误导。因此,为了排除非市场性干扰及事项性干扰导致的指数走势变形,从而能更清晰的看懂市场,更准确的判断市场,我们就有必要对“非市场性干扰及事项性干扰”导致的股指走势变形进行市场修正。修正后,会让我们对市场的判断更准确清晰。