今年9月，全球最大的共同基金公司领航集团（The Vanguard Group， Inc， 国内又译先锋）宣布，旗下的新兴市场股票指数基金（Vanguard Emerging Markets STOCK Index Fund）已完成了中国A股的纳入。这是全球首个纳入A股的主要新兴市场基金。
凭借着低成本、多元化的长期投资理念，领航自成立之初不到20亿美金的资产，发展至如今在全球范围内管理者约3.8万亿美元1的资产，赢得了超过2000万客户的长期信任。领航希望，这一投资理念能为中国的投资者所认同，为数以亿计的中国投资者提供低成本、高质量的投资服务。
率先纳入A股
领航集团于9月宣布，公司总值达590亿美元的新兴市场股票指数基金已经完成了过渡至富时新兴市场全盘含A股指数（FTSE Emerging MarketsAll CAp China A Inclusion Index）。
这项工作启动于2015年的6月。彼时领航集团宣布，旗下的新兴市场股指基金将会增加对中国A股的敞口，权重约为5.6%。
这一基金追踪的指数，将从当时的富时新兴市场指数（FTSE Emerging Index），经过约12个月的富时新兴市场全盘含A股过渡性指数（FTSE Emerging Markets All Cap ChinaA Inclusion Transition Index），最终调整为富时新兴市场全盘含A股指数。
这是全球范围内首个纳入A股的主要新兴市场基金，这意味着该基金将更加多元化，分享中国股市的增长潜力。目前，中国已是全球第二大经济体，贸易额约占全球的16% 2。
领航投资香港有限公司大中华区总裁林晓东（Charles Lin）表示：“在全球范围内领航率先将A股纳入全球新兴市场指数。目前在外资公募基金中，领航对中国市场的投资额是最大的。我们认为中国市场不仅仅意味着好的投资前景，更蕴藏着巨大的商机。我们希望为中国的投资者提供低成本、高质量的投资服务。”
自2013年1月起，领航将基准指数供应商从MSCI（摩根士丹利国际资本，又译明晟）换成了成本更低的FTSE（富时）。此举符合领航自成立之初就一直倡导和身体力行的低成本投资理念。
FTSE于2015年5月宣布将启动将中国A股纳入全球基准的过渡性计划，推出了两项针对新兴市场的过渡性指数，而这两个指数都将纳入中国A股。FTSE表示，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者可全面进入A股后，权重将增至32%。
尽管正积极酝酿，不过今年6月15日MSCI宣布推迟将A股纳入其新兴市场指数，表示中国A股将继续留在2017评估列表中。对此，时任中国证监会国际合作部主任祁斌公开表示：“是否纳入A股是MSCI公司的决定，但目前中国A股市场已是全球第二大资本市场，一个没有A股市场的国际指数是不完整的。长期看，A股被纳入是历史必然。当一个市场完美了之后再进入，就太迟了。”
四大成功投资原则
1975年领航刚刚成立时，资产规模不足20亿美元，而截至2016年9月公司在全球范围内已管理着3.8万亿美元的资产。成立至今，领航的企业核心目标始终保持不变：对所有投资者持坚定的立场，公平对待他们，并致力于为他们提供丰厚的投资回报机遇。
投资要取得成功，取决于许多因素。有些因素投资者无法掌控，如短期内市场的涨跌。但领航相信，有一些因素是投资者可以控制的。只要持之以恒地坚持以下四项投资原则，就可以收获良好的长期投资表现。
第一，建立清晰恰当的投资目标。林晓东指出：“投资者做投资决策时，要明白自己投资的目的是什么：是为了养老，子女教育，还是短期的资本增值？只有建立了清晰恰当的投资目标，做出的投资决策才能更加贴近你的需求。”
这一恰当的投资目标，应是可以衡量、可以实现的。如果没有既定的计划，投资者大多数会采用自下而上的方式构建投资组合，孤立地评估单个投资产品的优劣，而不是追求投资目标的过程。这样的投资，很容易受到大市的影响，牛市时增加股票投资，熊市时却降低持股量，这种投资行为是受情绪驱动的。而一个周全的投资计划则能纠正这种行为，使投资者将投资重点放在资产配置和分散风险之上。
第二，构建多元化的投资组合。一个稳健的投资策略，应该有合理的风险与收益预期，并借助广泛的多元化投资来规避不必要的风险。这种自上而下的资产配置策略，是决定投资者能否达成投资目标的最重要因素之一。建立投资组合时，投资者应混合配置股票、债券、衍生品及另类投资。
第三，降低你的投资成本。林晓东强调：“当你无法控制市场涨跌时，你所能控制的只有你的成本。截至2015年底，领航于美国注册的共同基金平均费用比率为0.18%，远远低于1.01% 3的行业平均水平。领航并无第三方拥有者，这一独特的公司结构使得我们能够利用收益降低投资成本。我们也坚持不支付销售费或渠道费给经销商，以尽量降低基金的费用。”
对客户来说，低成本投资就是最实际的收益。投资者每支付一美元的管理费用或交易佣金，潜在回报就减少一美元。假设两位投资人的初始投资金额均为50万美金，基金的年回报率均为5%，基金A的费率为0.12%，基金B为1.5%，投资基金A的投资者每年的净收益率就多出了1.38%。30年过后，基金A的回报较基金B高出约68万美元。
第四，坚持长期投资。即使是最理性、最精明的投资者，也会受情绪左右，因市场波动而打乱既定的投资计划。但事实证明，投资人如秉持长远的眼光，恪守投资纪律，排除情绪的干扰，就可以不被市场的波动牵着鼻子走。最终，复利会向投资者展示其无穷的魅力。
林晓东认为：“频繁的交易会产生交易成本，这会极大地吞噬你的投资回报。不要根据市场的短期波动而改变自己的投资行为。不要做‘随波逐流型’的投资者。”
理念重于产品
出于“单从客户利益出发”的理念，后来被尊为指数基金教父的约翰·博格尔（John Bogle）于1975年在美国创立了领航集团。1996年，领航在澳洲设立了首家美国境外办事处。2000年，领航进军亚洲市场，并于2011年在中国香港成立亚洲区总部。
2014年，领航在北京设立代表办事处，以促进中国内地和中国香港两地机构客户之间的沟通交流，同时与监管部门密切合作。
林晓东特别指出：“最初指数投资不被人接受，而目前领航在美国赢得了2000万客户的信任，这相当于8%的美国总人口。这充分说明了投资者认可领航的投资理念。领航不会过多地推广自身的产品，我们将更多的精力用于投资者教育。”
领航所坚持的低成本投资，与其说是一种定价策略，倒不如说是一种经营理念。要赢得投资者的长期信任，其背后秘诀并不是生硬的营销和支付给渠道商高昂的尾随佣金，而是让投资者认可产品背后的投资理念。
领航的策略奏效了，因为选择了领航的投资者也表现出了极高的忠诚度。在美国，投资者投资于领航基金的资金一般维持约十年之久，而投资于领航以外的资金则维持约四年——领航的基金赎回率长期处于当地基金业平均水平的一半以下。客户的忠诚度所带来的，是资产管理规模的壮大，这反过来就能进一步降低成本。
相较欧美成熟市场，中国股市目前的投资者结构还是以散户为主，习惯于追涨杀跌，大多数并无清晰的投资原则和长远的投资目标。领航进入中国市场所需面临的问题是：中国市场是特殊的吗？中国的投资者会接受领航自成立之初就倡导的低成本、多元化的长期投资理念吗？
对此，林晓东表示：“我认为中国市场与美国市场并无本质差别，只是各自处于不同的发展阶段，而事物的发展都有其客观规律。曾几何时，美国股市也是散户主导，追涨杀跌情绪浓厚，内幕交易横行。中国的交易所是1990年成立的，第一家基金公司于1998年开业，所以中国的市场还处在青春期。当投资者经历了周期、穿越了牛熊，就会意识到低成本、多元化的长期投资理念能在不同的市场环境中立于不败之地。”
这一正确的投资理念，需要市场的检验，也需要从业者的共同努力。林晓东表示：“目前领航主要通过QFII和沪港通投资于中国市场，未来也会密切关注深港通等新的投资渠道。作为一家专注于客户利益的公司，领航无需作出短期的承诺，我们在中国市场的经营策略并不会改变，还是会将理念置于产品推广之前。我相信，坚持正确的事情，领航最终会赢得投资人的信任，投资人也将收获更好的回报。”
参考来源：牛交所 海外基金
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凭借着低成本、多元化的长期投资理念，领航自成立之初不到20亿美金的资产，发展至如今在全球范围内管理者约3.8万亿美元1的资产，赢得了超过2000万客户的长期信任。领航希望，这一投资理念能为中国的投资者所认同，为数以亿计的中国投资者提供低成本、高质量的投资服务。
率先纳入A股
领航集团于9月宣布，公司总值达590亿美元的新兴市场股票指数基金已经完成了过渡至富时新兴市场全盘含A股指数（FTSE Emerging MarketsAll CAp China A Inclusion Index）。
这项工作启动于2015年的6月。彼时领航集团宣布，旗下的新兴市场股指基金将会增加对中国A股的敞口，权重约为5.6%。
这一基金追踪的指数，将从当时的富时新兴市场指数（FTSE Emerging Index），经过约12个月的富时新兴市场全盘含A股过渡性指数（FTSE Emerging Markets All Cap ChinaA Inclusion Transition Index），最终调整为富时新兴市场全盘含A股指数。
这是全球范围内首个纳入A股的主要新兴市场基金，这意味着该基金将更加多元化，分享中国股市的增长潜力。目前，中国已是全球第二大经济体，贸易额约占全球的16% 2。
领航投资香港有限公司大中华区总裁林晓东（Charles Lin）表示：“在全球范围内领航率先将A股纳入全球新兴市场指数。目前在外资公募基金中，领航对中国市场的投资额是最大的。我们认为中国市场不仅仅意味着好的投资前景，更蕴藏着巨大的商机。我们希望为中国的投资者提供低成本、高质量的投资服务。”
自2013年1月起，领航将基准指数供应商从MSCI（摩根士丹利国际资本，又译明晟）换成了成本更低的FTSE（富时）。此举符合领航自成立之初就一直倡导和身体力行的低成本投资理念。
FTSE于2015年5月宣布将启动将中国A股纳入全球基准的过渡性计划，推出了两项针对新兴市场的过渡性指数，而这两个指数都将纳入中国A股。FTSE表示，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者可全面进入A股后，权重将增至32%。
尽管正积极酝酿，不过今年6月15日MSCI宣布推迟将A股纳入其新兴市场指数，表示中国A股将继续留在2017评估列表中。对此，时任中国证监会国际合作部主任祁斌公开表示：“是否纳入A股是MSCI公司的决定，但目前中国A股市场已是全球第二大资本市场，一个没有A股市场的国际指数是不完整的。长期看，A股被纳入是历史必然。当一个市场完美了之后再进入，就太迟了。”
四大成功投资原则
1975年领航刚刚成立时，资产规模不足20亿美元，而截至2016年9月公司在全球范围内已管理着3.8万亿美元的资产。成立至今，领航的企业核心目标始终保持不变：对所有投资者持坚定的立场，公平对待他们，并致力于为他们提供丰厚的投资回报机遇。
投资要取得成功，取决于许多因素。有些因素投资者无法掌控，如短期内市场的涨跌。但领航相信，有一些因素是投资者可以控制的。只要持之以恒地坚持以下四项投资原则，就可以收获良好的长期投资表现。
第一，建立清晰恰当的投资目标。林晓东指出：“投资者做投资决策时，要明白自己投资的目的是什么：是为了养老，子女教育，还是短期的资本增值？只有建立了清晰恰当的投资目标，做出的投资决策才能更加贴近你的需求。”
这一恰当的投资目标，应是可以衡量、可以实现的。如果没有既定的计划，投资者大多数会采用自下而上的方式构建投资组合，孤立地评估单个投资产品的优劣，而不是追求投资目标的过程。这样的投资，很容易受到大市的影响，牛市时增加股票投资，熊市时却降低持股量，这种投资行为是受情绪驱动的。而一个周全的投资计划则能纠正这种行为，使投资者将投资重点放在资产配置和分散风险之上。
第二，构建多元化的投资组合。一个稳健的投资策略，应该有合理的风险与收益预期，并借助广泛的多元化投资来规避不必要的风险。这种自上而下的资产配置策略，是决定投资者能否达成投资目标的最重要因素之一。建立投资组合时，投资者应混合配置股票、债券、衍生品及另类投资。
第三，降低你的投资成本。林晓东强调：“当你无法控制市场涨跌时，你所能控制的只有你的成本。截至2015年底，领航于美国注册的共同基金平均费用比率为0.18%，远远低于1.01% 3的行业平均水平。领航并无第三方拥有者，这一独特的公司结构使得我们能够利用收益降低投资成本。我们也坚持不支付销售费或渠道费给经销商，以尽量降低基金的费用。”
对客户来说，低成本投资就是最实际的收益。投资者每支付一美元的管理费用或交易佣金，潜在回报就减少一美元。假设两位投资人的初始投资金额均为50万美金，基金的年回报率均为5%，基金A的费率为0.12%，基金B为1.5%，投资基金A的投资者每年的净收益率就多出了1.38%。30年过后，基金A的回报较基金B高出约68万美元。
第四，坚持长期投资。即使是最理性、最精明的投资者，也会受情绪左右，因市场波动而打乱既定的投资计划。但事实证明，投资人如秉持长远的眼光，恪守投资纪律，排除情绪的干扰，就可以不被市场的波动牵着鼻子走。最终，复利会向投资者展示其无穷的魅力。
林晓东认为：“频繁的交易会产生交易成本，这会极大地吞噬你的投资回报。不要根据市场的短期波动而改变自己的投资行为。不要做‘随波逐流型’的投资者。”
理念重于产品
出于“单从客户利益出发”的理念，后来被尊为指数基金教父的约翰·博格尔（John Bogle）于1975年在美国创立了领航集团。1996年，领航在澳洲设立了首家美国境外办事处。2000年，领航进军亚洲市场，并于2011年在中国香港成立亚洲区总部。
2014年，领航在北京设立代表办事处，以促进中国内地和中国香港两地机构客户之间的沟通交流，同时与监管部门密切合作。
林晓东特别指出：“最初指数投资不被人接受，而目前领航在美国赢得了2000万客户的信任，这相当于8%的美国总人口。这充分说明了投资者认可领航的投资理念。领航不会过多地推广自身的产品，我们将更多的精力用于投资者教育。”
领航所坚持的低成本投资，与其说是一种定价策略，倒不如说是一种经营理念。要赢得投资者的长期信任，其背后秘诀并不是生硬的营销和支付给渠道商高昂的尾随佣金，而是让投资者认可产品背后的投资理念。
领航的策略奏效了，因为选择了领航的投资者也表现出了极高的忠诚度。在美国，投资者投资于领航基金的资金一般维持约十年之久，而投资于领航以外的资金则维持约四年——领航的基金赎回率长期处于当地基金业平均水平的一半以下。客户的忠诚度所带来的，是资产管理规模的壮大，这反过来就能进一步降低成本。
相较欧美成熟市场，中国股市目前的投资者结构还是以散户为主，习惯于追涨杀跌，大多数并无清晰的投资原则和长远的投资目标。领航进入中国市场所需面临的问题是：中国市场是特殊的吗？中国的投资者会接受领航自成立之初就倡导的低成本、多元化的长期投资理念吗？
对此，林晓东表示：“我认为中国市场与美国市场并无本质差别，只是各自处于不同的发展阶段，而事物的发展都有其客观规律。曾几何时，美国股市也是散户主导，追涨杀跌情绪浓厚，内幕交易横行。中国的交易所是1990年成立的，第一家基金公司于1998年开业，所以中国的市场还处在青春期。当投资者经历了周期、穿越了牛熊，就会意识到低成本、多元化的长期投资理念能在不同的市场环境中立于不败之地。”
这一正确的投资理念，需要市场的检验，也需要从业者的共同努力。林晓东表示：“目前领航主要通过QFII和沪港通投资于中国市场，未来也会密切关注深港通等新的投资渠道。作为一家专注于客户利益的公司，领航无需作出短期的承诺，我们在中国市场的经营策略并不会改变，还是会将理念置于产品推广之前。我相信，坚持正确的事情，领航最终会赢得投资人的信任，投资人也将收获更好的回报。”
参考来源：牛交所 海外基金
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公司股东为行业著名的美元风险投资基金、世界500强企业及知名上市公司
