焦煤焦炭需求趋弱 等待高位沽空机会
来源:成都配资公司 发布时间:2018-05-09
4月份全国主要城市钢材社会库存下降明显,基本符合市场预期。5月份钢厂超高利润有利于焦炭价格补涨。5、6月来看,煤焦需求端边际走弱概率偏大。但考虑到,目前焦炭1809合约已经与现货价格几乎平水,独立焦化企业因亏损以及环保采取限产措施后焦炭现货有望企稳反弹,对期货形成一定支撑。因此5月以短多长空思路,前期多单适时平仓,等待高位沽空机会。
5月,焦炭1809的支撑压力为:1899-2149;焦煤1809支撑压力:1199-1323。 2018年4月,有4月5日-7日的清明假期,以及4月29日-5月1日的王一劳动节假期,期货共有18个交易日。3月29日-30日,黑色系品种由跌转涨。清明节当周和节后一周,期货盘面经历了短暂反弹后的大幅回调,4月18日起由跌转涨,4月月内形成了V型震荡走势。现货基本面由于供需双方博弈加剧,加上假期因素导致的诸多不确定性,使得期货盘面呈现出较大波动。 第二部分焦煤供需情况分析 一、炼焦煤供需偏弱,压制价格上行 截至4月28日,柳林4#煤(A9.5V20G>90S0.6)的车板含税价的月度平均价1570元/吨,较去年同月上涨91元/吨,高于5年平均水平;较上月环比下降17元/吨。两会后煤矿开工复苏,但下游需求未见好转,焦煤煤矿库存形成了被动累积。4月,蒙古通关逐步恢复常规水平,澳煤正常发运,对国内供给形成部击。在内外供给的双重压力下,需求端增量未超预期,使得4月份焦煤价格回落。 二、炼焦煤产量 3月份全国原煤产量29022万吨,同比增长1.3%,1-3月原煤产量80454万吨,同比增长3.9%。其中1-2月份山西省规模以上原煤产量12472万吨,同比增长1.5%。1-2月,山西煤炭工业工业固定资产投资同比下降15.9%,煤炭投资继续下降。2018年山西省将深化煤炭先进产能建设,提升现代化供给水平。到年底力争煤炭先进产能达到5.3亿吨,占总产能50%以上。2018年煤炭行业利润继续增长,不过同比增幅有所下降,1-2月份煤炭行业实现主营业务收入3532亿元,同比增长2.8%。1-2月份煤炭行业利润总额462.6亿元,同比增长19.6%。 三、蒙煤通关爆涨,整体冲击有限 从进口炼焦煤库存情况来看,2018年1-2月的进口焦煤库存水平处于近8年来最低水平,且远远低于近8年同期水平。澳大利亚、加拿大、蒙古是世界范围内主要的炼焦煤输出国,近几年国际需求复苏,使得流向中国的量有所缩减。海关总署数据显示,2018年2月份中国炼焦煤进口量291.07万吨,同比下降32.8%,其中从澳大利亚进口炼焦煤146.79万吨,同比下降18.91%,从蒙古进口炼焦煤97.16万吨,同比下降32.36%。4月上旬蒙古国总理呼日勒苏赫访华,双方达成加强中蒙合作共识,此后蒙古车辆通关时间有所恢复,4月中旬一度达到1000车/天,因此预计后期我国从蒙古进口炼焦煤数量有望上升。普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格小幅下跌至189.5.美元/吨,折算成人民币1422元/吨。目前澳洲及蒙古炼焦煤价格高于山西煤,对国内炼焦煤市场冲击有限。 四、炼焦煤库存情况+库存消化节奏预测 2018年一季度炼焦煤社会库存水平位于近三年以来同期高位。随着春节后煤矿复产进程加快,库存压力向煤矿转移。煤炭企业炼焦煤库存从低位上升,高硫煤库存继续上升,低硫煤资源依旧紧张。从数据上来看,截至3月30日,Mysteel统计的110家钢厂炼焦煤库存758.82万吨(较上月环减51.9万吨),推算全国钢厂炼焦煤库存948.5万吨。100家样本焦化厂炼焦煤库存754.9万吨(较上月环减21.9万吨),推算全国独立焦化厂炼焦煤库存1606.2万吨。 五、铁路运力有望进一步增强 今年一季度,铁路货运增速加快,完成货运量9.8亿吨,同比增长7.7%。公路完成货运量77.4亿吨,同比增长7.4%,两者相差近8倍。我国铁路货运主要分为黑货和白货,黑货主要包括钢铁、煤炭、石油、铁矿石等,在货运量中占比较大。以去年的数据来看,我国铁路货运里73.8%为煤炭。自《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》出台后,已大幅提升区域内铁路货运比例。4月27日,交通运输部召开会议,再次强调为打好污染防治攻坚战,要以深化交通运输供给侧结构性改革为主线,以推进货物运输“公转铁”为核心,既要做好中长距离货运由公路运输转向铁路运输,又要积极做好“公转铁”两端公路短驳运输。 目前我国公路运输价格普遍在每吨0.3元/公里左右,而铁路运输价格在每吨0.15元/公里左右,铁路货运价格已经是公路的一半。去年年底,为深化铁路货运价格市场