贵金属:突破区间向上
1、上周出现一个较为有意思的现象,美联储主席鲍威尔讲话称暂不考虑负利率,随后美股表现并不理想,在美经济数据表现不佳催化下,黄金也突破整理状态向上发力。笔者认为,其实这里面隐含的黄金影响因素是经济“衰退下”美实际利率仍有继续向下的预期。因此,在这种预期没有太大改观之前,对于黄金都是偏有利的。
2、另一影响黄金的因素是随着美股表现不理想,美联储增加了购买范围(美元ETF)和购买量。这与此前美联储逐渐减少购买量,黄金继而转为高位震荡相契合。美联储购买范围的扩大拓宽了市场的认知,这意味着美联储购买确实可以做到无限量,另外黄金在美联储“买买买”的节奏下仍是向上的,只是美联储购买边际的增减对于黄金比较重要,即购买量是逐渐增大还是逐渐减少。
3、对于白银而言,黄金突破区间后白银存在较强的补涨意愿。但白银的商品属性日趋强化,疫情下供求过剩更甚,因此对待4000以上的白银追高需谨慎。