12月15日,“第十一届中国创新资本年会暨第四届中国创投责任投资峰会”在南京江北新区召开,毅达资本董事长应文禄受邀出席,并以《执创新资本之火,聚科技自强之星,在良好秩序基础上营造新的繁荣》为题发表主旨演讲。
“科技创新是综合国力竞争的战略利器,决定着国家经济能力的地位。”应文禄表示,新一轮科技和产业变革正在加速全球创新版图重构,中国的新能源、新材料、生命科学、半导体、消费电子、军工等领域正在迎来最好的投资期。
他认为,良好的秩序是一切美好事物的基础,是创造繁荣的前提。对投资行业来说,良好的秩序可能是绿色发展、ESG标准、自律信义。对于全社会来说,最好的秩序就是共同富裕,科技创富、创投创富的时代已经到来。
以下为演讲实录分享:
![](http://tiebapic.baidu.com/forum/w%3D580/sign=ad631da1c3510fb37819779fe932c893/d2b6ae5594eef01f71874bddbdfe9925bd317dd5.jpg?tbpicau=2024-09-22-05_8a8125114e670dce22e205481e29d447)
应文禄
大家上午好!很高兴出席本次创新资本年会。
我们经常讲,做投资,既要低头拉车,更要抬头看天。刚刚结束的中央经济工作会议,在充分肯定成绩的同时, 用十二个字来描述了我们的经济环境:需求收缩、供给冲击、预期转弱。
怎样看待2022年依然复杂的发展环境?创新资本如何围绕高水平自立自强开展投资工作?科技、产业、创新资本如何实现良性循环?有几点思考跟大家分享。
1眼前的黑不是黑,“三期叠加”时代机遇正在显现
当下,中国面临百年未有之大变局和新冠肺炎疫情的交织影响,GDP下行,实体经济承压,很多人觉得看不清楚方向,投资变得畏首畏尾。实际上,环境的变化正在倒逼我们抛弃过去成功经验的惯性,去重新认识产业发展的趋势。眼前的黑不是黑,三期叠加的时代机遇正展现在我们眼前。
第一、进口替代的转换期
过去二十年,在全球化的浪潮中,跨国公司巨头主导了全球产业链的水平分工。以半导体行业为例,在全球化水平分工背景下,芯片设计可能由美国企业完成,半导体材料可能由日本企业提供,制造设备由欧洲提供,生产制造在中国台湾完成,最后在中国大陆和美国完成商品化。
但是,2018年以来,因为地缘政治的崛起,这种全球化水平式分工正在受到冲击。新冠疫情的突发,加速了水平分工产业链的断裂。无论我们主观上是否愿意接受,客观上区域内产业链垂直重构已经开始;科技自立自强、产业链安全可控无法回避,无论是半导体、新材料、新能源、智能制造、生物医药,都需要重新打造从材料到终端应用的纵深产业链。
在这个进口替代的转换期,投资机会非常多,我们会将产业链中能做到进口替代关键技术、关键环节的企业作为重点投资对象。
第二、产业提档升级的加速期
2018年是新老两个经济时代的分水岭,以房地产、金融、传统能源为代表的老经济逐渐式微,以生命科学、新一代信息技术等为代表的新经济异军突起。中国产业从中低端向中高端迈进的趋势越来越明显,数字化、智能化、信息化,各种新技术在产业应用端加入深化,加速了全产业链的重新迭代。
第三、科技创新的爆发期
科技创新是综合国力竞争的战略利器,决定着国家经济能力的地位。新一轮科技革命和产业变革正在加速推进,全球创新版图加速重构。中国从创新跟随者走向科技自立自强的开拓者,已经没有退路可以走。新能源、新材料、生命科学、半导体&消费电子、军工领域正在迎来研发投入和创新应用的爆发期,也是最好的投资期。
2执创新资本之火,聚科技自强之星
(一) 敢为人先,投早投小投长投新
创投资本是最聪明的钱,最擅长的,就是通过宏观研究把握大势、通过行业研究发现未来之星。资本市场深化改革背景下,企业上市变得不再困难,创投机构想要为投资人创造更多回报,绝对不能停留在“术”的层面,靠资源优势“吃浮食”;必须上升到“道”,去建立强大的产业研究能力,摸清产业的本质、规律和趋势,这样才敢于去投早、投小、投长、投新,去陪伴企业成长,挣成长性的钱,挣科技变革的钱
(二)躬身入局,做专精特新的好朋友
毅达资本一直是坚持行业研究和区域深耕两条腿走路,2014年以来,我们先后沿着海岸线和长江沿线进行了基金和团队的布局,在发达的省份,我们的团队可以垂直部署到区县。这样做的好处,是我们能够和长期隐身在产业龙头背后的“专精特新”企业密切接触。2021年,我们投资的企业中共有18家在A股上市IPO,还有6家过会待发。这些上市企业有一半以上都是从前名不见经传、藏在深闺的中小企业,但却都有能力在细分领域中PK掉全球最强对手。
我们一直认为,一个健康的产业集群,一定是有主有辅、有分工梯度的,具有产业带动力的龙头、上市公司一般也就1-2家,更多的是围绕他们全面多层次分工的专精特新中小企业。过去各种金融资源都在向龙头企业集中,产业链上的中小型、科技型企业长期处于阳光照射不到的地方,反而制约了产业集群的生态繁荣。
未来,我们还将围绕产业链、深耕区域经济,去投资和帮助未来产业链上各个环节的专精特新中小企业,充分发挥创投基金的先导作用。
(三)百年树人,以投资助力产业人才培养
创新的核心是人才。相对于科技创新和进口替代的巨大需求,我们在投资中遇到最大的挑战依然是:在“看起来很大”的人才基础背后,突出的结构性矛盾。我想用三个奇缺来表达这种焦虑。
一是在前沿科技的原创理论和原创工具方面的顶尖学术人才奇缺。二是在关键产业应用领域的高端人才奇缺。网上流传着一份国家发改委《关于行业人才竞争激烈,挖角现象严重的座谈会》的文件,说发改委邀请了中芯国际等六家集成电路的龙头企业参加了会议,“承诺互不挖人,主动投靠的也不行”,不难看出当前集成电路行业关键人才和科技人才匮乏的程度。三是二线以下城市高端科技人才奇缺。
人才的发展需要合适的土壤,沙漠里栽培不出美丽的郁金香。从产业发展的脉络来看,国内创业的营商环境、发展氛围、产业配套正在给创业型公司巨大的发展机会,但真正给人才实现自我价值的空间还需要付出很多努力。希望通过我们的投资,能够在帮助产业吸纳、培养、成就人才方面发挥更大的作用。
3良好秩序,推动科技创富、创投创富时代的来临
科技创新和共同富裕是衡量经济高质量发展有两个重要的维度。
美国从立国以来,一系列资本市场游戏规则的设定,使得资本市场、产业发展、居民财富增长实现了紧密的结合,FACEBOOK、谷歌、微软、特斯拉、SPACE-X等高科技公司,无一不是通过股权融资获得长期发展资金,国民财富也在持有科技公司股权的过程中获得了快速增长,实现了良性正向循环。我们看到2016-2018年美国直接融资占比的均值高达78%,而我国同期只有不到20%,应该说权益资本还有非常大的提升空间。
本次峰会的主题是“秩序与繁荣”,良好的秩序是一切美好事物的基础,是创造繁荣的前提。对投资行业来说,良好的秩序可能是绿色发展、ESG标准、自律信义。对于全社会来说,最好的秩序就是共同富裕,科技创富、创投创富的时代已经到来,未来,我们希望中国私募股权投资也能够发挥好桥梁作用,把科技创新和共同富裕更好地链接起来,在良好秩序基础上营造新的繁荣。
谢谢大家。
“科技创新是综合国力竞争的战略利器,决定着国家经济能力的地位。”应文禄表示,新一轮科技和产业变革正在加速全球创新版图重构,中国的新能源、新材料、生命科学、半导体、消费电子、军工等领域正在迎来最好的投资期。
他认为,良好的秩序是一切美好事物的基础,是创造繁荣的前提。对投资行业来说,良好的秩序可能是绿色发展、ESG标准、自律信义。对于全社会来说,最好的秩序就是共同富裕,科技创富、创投创富的时代已经到来。
以下为演讲实录分享:
![](http://tiebapic.baidu.com/forum/w%3D580/sign=ad631da1c3510fb37819779fe932c893/d2b6ae5594eef01f71874bddbdfe9925bd317dd5.jpg?tbpicau=2024-09-22-05_8a8125114e670dce22e205481e29d447)
应文禄
大家上午好!很高兴出席本次创新资本年会。
我们经常讲,做投资,既要低头拉车,更要抬头看天。刚刚结束的中央经济工作会议,在充分肯定成绩的同时, 用十二个字来描述了我们的经济环境:需求收缩、供给冲击、预期转弱。
怎样看待2022年依然复杂的发展环境?创新资本如何围绕高水平自立自强开展投资工作?科技、产业、创新资本如何实现良性循环?有几点思考跟大家分享。
1眼前的黑不是黑,“三期叠加”时代机遇正在显现
当下,中国面临百年未有之大变局和新冠肺炎疫情的交织影响,GDP下行,实体经济承压,很多人觉得看不清楚方向,投资变得畏首畏尾。实际上,环境的变化正在倒逼我们抛弃过去成功经验的惯性,去重新认识产业发展的趋势。眼前的黑不是黑,三期叠加的时代机遇正展现在我们眼前。
第一、进口替代的转换期
过去二十年,在全球化的浪潮中,跨国公司巨头主导了全球产业链的水平分工。以半导体行业为例,在全球化水平分工背景下,芯片设计可能由美国企业完成,半导体材料可能由日本企业提供,制造设备由欧洲提供,生产制造在中国台湾完成,最后在中国大陆和美国完成商品化。
但是,2018年以来,因为地缘政治的崛起,这种全球化水平式分工正在受到冲击。新冠疫情的突发,加速了水平分工产业链的断裂。无论我们主观上是否愿意接受,客观上区域内产业链垂直重构已经开始;科技自立自强、产业链安全可控无法回避,无论是半导体、新材料、新能源、智能制造、生物医药,都需要重新打造从材料到终端应用的纵深产业链。
在这个进口替代的转换期,投资机会非常多,我们会将产业链中能做到进口替代关键技术、关键环节的企业作为重点投资对象。
第二、产业提档升级的加速期
2018年是新老两个经济时代的分水岭,以房地产、金融、传统能源为代表的老经济逐渐式微,以生命科学、新一代信息技术等为代表的新经济异军突起。中国产业从中低端向中高端迈进的趋势越来越明显,数字化、智能化、信息化,各种新技术在产业应用端加入深化,加速了全产业链的重新迭代。
第三、科技创新的爆发期
科技创新是综合国力竞争的战略利器,决定着国家经济能力的地位。新一轮科技革命和产业变革正在加速推进,全球创新版图加速重构。中国从创新跟随者走向科技自立自强的开拓者,已经没有退路可以走。新能源、新材料、生命科学、半导体&消费电子、军工领域正在迎来研发投入和创新应用的爆发期,也是最好的投资期。
2执创新资本之火,聚科技自强之星
(一) 敢为人先,投早投小投长投新
创投资本是最聪明的钱,最擅长的,就是通过宏观研究把握大势、通过行业研究发现未来之星。资本市场深化改革背景下,企业上市变得不再困难,创投机构想要为投资人创造更多回报,绝对不能停留在“术”的层面,靠资源优势“吃浮食”;必须上升到“道”,去建立强大的产业研究能力,摸清产业的本质、规律和趋势,这样才敢于去投早、投小、投长、投新,去陪伴企业成长,挣成长性的钱,挣科技变革的钱
(二)躬身入局,做专精特新的好朋友
毅达资本一直是坚持行业研究和区域深耕两条腿走路,2014年以来,我们先后沿着海岸线和长江沿线进行了基金和团队的布局,在发达的省份,我们的团队可以垂直部署到区县。这样做的好处,是我们能够和长期隐身在产业龙头背后的“专精特新”企业密切接触。2021年,我们投资的企业中共有18家在A股上市IPO,还有6家过会待发。这些上市企业有一半以上都是从前名不见经传、藏在深闺的中小企业,但却都有能力在细分领域中PK掉全球最强对手。
我们一直认为,一个健康的产业集群,一定是有主有辅、有分工梯度的,具有产业带动力的龙头、上市公司一般也就1-2家,更多的是围绕他们全面多层次分工的专精特新中小企业。过去各种金融资源都在向龙头企业集中,产业链上的中小型、科技型企业长期处于阳光照射不到的地方,反而制约了产业集群的生态繁荣。
未来,我们还将围绕产业链、深耕区域经济,去投资和帮助未来产业链上各个环节的专精特新中小企业,充分发挥创投基金的先导作用。
(三)百年树人,以投资助力产业人才培养
创新的核心是人才。相对于科技创新和进口替代的巨大需求,我们在投资中遇到最大的挑战依然是:在“看起来很大”的人才基础背后,突出的结构性矛盾。我想用三个奇缺来表达这种焦虑。
一是在前沿科技的原创理论和原创工具方面的顶尖学术人才奇缺。二是在关键产业应用领域的高端人才奇缺。网上流传着一份国家发改委《关于行业人才竞争激烈,挖角现象严重的座谈会》的文件,说发改委邀请了中芯国际等六家集成电路的龙头企业参加了会议,“承诺互不挖人,主动投靠的也不行”,不难看出当前集成电路行业关键人才和科技人才匮乏的程度。三是二线以下城市高端科技人才奇缺。
人才的发展需要合适的土壤,沙漠里栽培不出美丽的郁金香。从产业发展的脉络来看,国内创业的营商环境、发展氛围、产业配套正在给创业型公司巨大的发展机会,但真正给人才实现自我价值的空间还需要付出很多努力。希望通过我们的投资,能够在帮助产业吸纳、培养、成就人才方面发挥更大的作用。
3良好秩序,推动科技创富、创投创富时代的来临
科技创新和共同富裕是衡量经济高质量发展有两个重要的维度。
美国从立国以来,一系列资本市场游戏规则的设定,使得资本市场、产业发展、居民财富增长实现了紧密的结合,FACEBOOK、谷歌、微软、特斯拉、SPACE-X等高科技公司,无一不是通过股权融资获得长期发展资金,国民财富也在持有科技公司股权的过程中获得了快速增长,实现了良性正向循环。我们看到2016-2018年美国直接融资占比的均值高达78%,而我国同期只有不到20%,应该说权益资本还有非常大的提升空间。
本次峰会的主题是“秩序与繁荣”,良好的秩序是一切美好事物的基础,是创造繁荣的前提。对投资行业来说,良好的秩序可能是绿色发展、ESG标准、自律信义。对于全社会来说,最好的秩序就是共同富裕,科技创富、创投创富的时代已经到来,未来,我们希望中国私募股权投资也能够发挥好桥梁作用,把科技创新和共同富裕更好地链接起来,在良好秩序基础上营造新的繁荣。
谢谢大家。