光伏产业链的景气度依旧高,但市场关心下行周期何时结束。
光伏主产业链盈利进入持续下降阶段,从行业主产业链来讲,组件价格下行盈利能力属于边际下降。这种情况下,去找一些“重研发、低成本、三表稳健、国际化”的公司有望穿越周期保持领先。制造能力强、成本低、现金及财务状况好的公司有望在下行周期保持盈利的韧性。之前最重要的点在于总是存在某些环节可以实现“卡脖子”,包括前几年的硅料,还有硅片、电池片都有一段时间“卡脖子”。但是往后看,整个行业主产业链可能都不存在“卡脖子”的环节,也就是说市场会认为下行周期的点还没有结束。对于辅材而言,目前来看量增利稳确定性比较强。之所以量增利稳,并不是说辅材的竞争不激烈。而是辅材整体盈利跌得很早,像2020年光伏玻璃盈利进入顶峰之后就一路下降。
光伏行业即将迎来基本面推动的时代,2024年产业链利润有望实现再平衡加速,基本面拐点也有望加速到来。
光伏主产业链盈利进入持续下降阶段,从行业主产业链来讲,组件价格下行盈利能力属于边际下降。这种情况下,去找一些“重研发、低成本、三表稳健、国际化”的公司有望穿越周期保持领先。制造能力强、成本低、现金及财务状况好的公司有望在下行周期保持盈利的韧性。之前最重要的点在于总是存在某些环节可以实现“卡脖子”,包括前几年的硅料,还有硅片、电池片都有一段时间“卡脖子”。但是往后看,整个行业主产业链可能都不存在“卡脖子”的环节,也就是说市场会认为下行周期的点还没有结束。对于辅材而言,目前来看量增利稳确定性比较强。之所以量增利稳,并不是说辅材的竞争不激烈。而是辅材整体盈利跌得很早,像2020年光伏玻璃盈利进入顶峰之后就一路下降。
光伏行业即将迎来基本面推动的时代,2024年产业链利润有望实现再平衡加速,基本面拐点也有望加速到来。