(3) 开工率显示出有多少资本正在投入使用 开工率高表示经济可能正处于通胀之中 开工率达到82%~85% 物价指数开始上升 开工率〉85% 明显通胀的特征
每月的工业开工率增长幅度比工业生产指数增长率少0.2个百分点
7.房屋动工数据 经济先行指标——经济进入衰退首先下降;经济转好,首先上扬
冬季波动性尤高
(1) 住房消费占消费支出的42%
房地产业在国民总投资中的比重高达27%,占GDP的5%
(2) 房屋动工报告提供有关独立房屋和公寓的数据
房屋建筑许可的变化在下个月的房屋动工数据里表现出来(+10%)
8.消费者价格指数——钱包的真实价值 最重要通货膨胀指标
消费者价格指数衡量的是固定的一篮子商品和服务在消费层面上的价格水平
核心消费者价格指数(核心通货膨胀率) 剔除食物和能源价格
城市消费者价格指数
9.耐用消费品定单数据——波动性最大的经济指标
美国商务部公布的11个经济指标中有三个属于先行指标类型,消费品新增定单、工厂设备定单和大宗耐用消费品定单。定单数据往往在经济出现衰退的前8至12个月就开始下降的趋势,在经济走出低谷前的1个月定单数据开始上升
(1) 修正幅度大(一周后公布) 修正报告中包含以下经济指标:制造业定单 装船商品数字和存货
(2) 经济学家利用平均曲线平缓巨大的波动幅度(删除掉运输和国防方面的定单)
(3) 非国防资本商品项目提供设备支出方式方面的信息(设备支出项目占固定投资55%,GDP10%)
(4) 积压的定单也非常重要
10.个人收入和支出数据——有钱才能消费
(1) 个人消费支出占GDP的56%
(2) 个人收入是指个人所能获得所有报酬的总和,包括工资收入(56%) 经营租赁收入(8%) 分红(3%)和利息收入(14%)以及来自社会保险、失业救济和社会福利方面的转移支付收入(13%),其他劳务收入(6%) 名义个人收入 实际个人收入
(3) 储蓄率是衡量消费者是否愿意消费的指标
(4) 消费数据最主要从零售数据和汽车销售数据报告中得出
(5) 预测消费支出数据的构成
来源
权重
汽车
汽车销售数据
6%
其他耐用消费品
零售数据
7%
非耐用消费品
零售数据
33%
服务
无
54%
11.经济先行指标——早期的警示 经济何时出现转折
(1) 经济先行指标是由许多反映不同经济状况的指数组成的,它主要是用来预测未来整体的经济状况
(2) 经济先行指标包括许多反映经济状况的指标,称经济因子。主要包括11种:制造业平均每周工作时间 每周申领失业救济金人口 消费品新增定单 卖方状况 工厂和设备定单 建筑许可 未完成的耐费品定单的变化 敏感的物质价格 标注普尔500的股票价格指数 真实的货币供应M2 消费者预期指数
(3) 误差率只有0.2%
(4) 经济同步指标是指与当前经济活动变化“同步”的经济指数,它的上升或下降显示报告期的经济扩张或紧缩
非农业就业数据 减去转移支付的个人收入
工业生产指数 企业销售
(5) 经济滞后指标是指在经济走出或进入衰退后4到9个月才上升或下将的经济指数,主要是用来确认经济转折是否已经出现
平均失业时间 企业库存与销售的比率 制造业单位劳动力成本
银行优惠贷款利率 商业和工业贷款 消费者负债与收入比率
(6) 同步经济指标与滞后经济指标的比率是最好的经济先行指标
12.GDP数据是最重要的经济指标,全面地衡量整体经济的状况
每年7月份公布“基础”修订报告
(1) 消费占(60%)56%
消费支出包括:耐用消费品支出(〉3年) 16%
非耐用消费品支出(〈3年) 34%
服务 50%
(2) 投资 14%
包括:居民投资 房屋建设支出
非居民支出 在工厂和设备上的支出
商业存货的变化
(3) 政府支出 17%
包括:社会福利 45%
国防开支 25%
“自主决定”的支出 14%
利息支出 14%
(4) 净出口(出口—进口) 13%
三.其它
美现行货币供给划分为M1、M2、M3和L四个层次
M1 是流动性最大的货币 它包括:处于美国财政部、联邦储备系统和存款机构之外的通货;非银行发行的旅行支票;商业银行的活期存款,不包括存款机构、美国政府、外国银行和官方机构在商业银行存款;其它各种与商业银行活期存款性质相近的存款(包括在存款机构的可转让的提款通知(NOW)和自动转账账户(ATS))的存款以及在储蓄节俭机构的活期存款等)
M2 等于M1加以下各项 存款机构发行的隔夜回购协议和美国银行在世界上的分支机构向美国居民发行的隔夜欧洲美元;货币市场存款账户(MMDAS);储蓄和小额定期存款;征税和免税的货币市场互助基金,不包括个人退休金账户和存款机构的基奥账户的存款,也不包括美国商业银行、货币市场基金、美国政府、外国政府和商业银行的存款余额
M3 等于M2加上: 大额定期存款;期间长于隔夜的限期回购协议;美国银行在世界上的分支机构和在英国、加拿大所有银行机构向美国居民发行长于隔夜期限的欧洲美元;美国商业银行、货币市场基金、美国政府、外国政府和商业银行的存款余额
L(最广义的货币 monetary base) 等于M3加上非银行公众持有的储蓄券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据等
本文资料全部来源于
《解读美国经济指标》李早航 岳留昌 中国经济出版社 2003年2月
相关参照资料 国家统计局网站
中国人民银行网站
美联储网站
美财政部
《财政学》 邓子基主编 高等教育出版社 2005年