债券创新产品导致融资平台总债务快速增长、债券集中到期时间提前，短期而言流动性风险不容忽视相关报道【新世纪】改革债券市场监管制度证监会：进一步发展债券市场建设债券市场长治方能久安QFII获准进入银行间债券市场黄碧娟：未来三到五年中国债券市场规模将翻番前8月银行间债券市场累计发行债券4.83万亿元金融业“十二五”：积极发展债券市场标普：中国债券市场还有很长的路要走福建非上市民营企业首次在银行间债券市场发债4亿元易方达基金：国内债券市场预期趋中性
【财新网】（记者 霍侃）中诚信国际指出，债券市场的创新产品为地方政府融资提供了便利，但也导致融资平台总债务快速增长、债券集中到期时间提前等风险。
　　12月12日，中诚信国际政府与公共融资评级部高级分析师李燕在“穆迪—中诚信国际信用风险会议”上指出，应该关注到期安排、交叉违约及过度举债等偿付风险。
　　融资平台所用的债券市场创新品种，包括定向债务融资工具（PPN）、资产支持票据（ABN）、保险资金投资基础设施债权投资计划、银行资管计划债权直接融资工具等。
　　李燕指出，城镇化相关的基础设施建设和债务偿还都需要融资，但《预算法》限制了地方政府举债行为，监管部门对企业债等传统融资工具的管理日趋严格，导致融资平台外部融资受限，债市创新工具有利于融资平台缓解资金压力，但也对融资平台的信用产生影响。
　　与企业债、中期票据等融资平台的传统融资工具相比，PPN和ABN等创新类产品的期限更短，企业债和中期票据的到期时间集中在2014年-2020年，而PPN的到期时间集中在2014年-2016年。“这加大了融资平台的短期流动性风险。”李燕说。
　　从融资平台的资金流入流出情况看，借新还旧的比例在上升。中诚信国际的统计显示，2012年融资平台的资金流出中，还本付息的现金支出占比提高至66%。2010年-2012年，利息支出占融资平台现金流出的比例由10.39%提高到13.90%。“这主要是因为总债务的增加和融资成本的提高。”李燕说。
　　李燕指出，长期来看，地方政府的资产和负债是可以匹配的，但短期而言流动性风险不容忽视，通过债务滚动维持资金链，再融资能力就非常重要。
　　未来，地方政府融资平台也面临去杠杆问题。李燕认为，融资平台的问题是因为它承担了地方政府应该做的事情，十八届三中全会已经提出推进财税体制改革、加大一般性转移支付力度，并通过发行市政债、项目债等，把应该地方政府承担的职责交还给地方政府，逐步进行融资平台的去杠杆化。