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张兆海谈新三板为何引入做市商制度

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美国的 OTCBB 市场实行做市商报价驱动的交易模式。在做市商制度下,买卖双方无须等待对方出现,只要做市商出面承担另一方的责任,交易就算,完成 提高了交易的效率和市场的流动性 。做市商通过不断买卖来保证市场的流动性,并赚取买卖差价盈利。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的新三板股票尤为重要,通过专业研究队伍来指导科技企业真实估值和定价,增强市场的透明度、稳定性和灵活性,增强市场流动性,同时能够保护投资者的利益。
中关村代办股份转让系统目前采取了主办券商制度,截止 2011 年 12 月共有 58 家券商获得主办券商资格,占国内证券公司的半壁江山。在新三板市场引入做市商制度,与主办券商制相结合,建立多种交易机制和方式。更主要的,主办券商要向做市商的转型,给予主办券商更多的空间,例如准许主办券商自营所代办的股份公司的股票,以发挥主办券商的积极性和主动性; 实行做市商登记制度。一家科技企业不能只有一个做市商,挂牌公司可以和多家做市商达成协议,由多家做市商负责为其股票做市,科技企业估值应由券商之间的市场竞争来确定,引导投资者发现价值,实现价值投资。总之,
做市商制度引入能够解决对高科技公司定价估值问题和有效解决新三板流动性不足的问题。


1楼2016-04-25 11:22回复