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【全民养牛】分享:查理·芒格:生活不仅仅是精明地积累财富深度

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查理·芒格(Charlie Thomas Munger)
作为巴菲特一生中的最佳搭档
和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录
伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率
创造投资神话标题
一个乐于与麻烦为伍的人,一个宽容人性自怜却对自己自怜毫不留情的人,一个遵从了勤奋、节俭这样白开水一样道理的人,这就是84岁时的查理·芒格(今年已 经92岁高寿)。他平静地揭示了人生的真相,既不鸡汤,也不犀利。这是一把看似平凡的剑,但挥动它却并不简单,当它被舞动,耳畔必有风雷之声。
继续分享一些他在学习、哲学领域和避免风险方面的,让我们可以深思的经验。
学习篇
学 习100种模型,它们能够给你带来特别大的力量。当几个模型联合起来,你就能得到lollapalooza效应——这是好几种力量共同作用于同一个方向, 而且你的道德通常不仅仅是几种力量之和。在投资领域我将这个学习方法称之为“生态”投资法:完美地糅合来自各个传统学科的分析工具、方法公式,这些学科包 括:历史、心理、生理、数学、工程、生物、物理、化学、统计、经济等。
这个投资法的理论基础是:几乎每个系统都受到多种因素的影响,所以若要理解这样的系统,就必须熟练地运用来自不同学科的多元思维方式。你必须意识到——生活无非就是一个接一个的联系。
所以你必须拥有各种模型,你必须弄清楚各种模型的相互关系以及它们的效应,你必须辨认出这些事情之间的关系。如果你把自己训练得更加客观,拥有更多学科的知识,那么你在考虑事物的时候,就能够超越那些比你聪明得多的人,我觉得这是很好玩的。再说了,那样还能赚到很多钱,何乐而不为呢?所以与其创立一种有漏洞的制度,还不如就不要赔偿了——就让生活艰辛一些。
争取掌握近100种模型和一些思维技巧,那并不是很难的事情。这么做的好处在于绝大多数人不会这么做——部分原因是他们接受了错误的教育。所以我们必须全 面掌握各种主要模型,把它们当作一张检查清单。再强调一些:你们必须注意那些能够产生lollapalooza后果的多因素组合效应。
有关我们在学校的教育,我们必须要认识到其局限性。很多聪明人之所以会犯错,大概是他们没有掌握所有重要的模型,把它们当作检查清单,用来审视各种复杂系 统的结果。我们不能依照你们教授传授的方法来学习。你们应该学习他们传授的一切,但你们还应该学习许多他们没有教的知识——因为这些教授们并没有正确地对 待他们自己的学科。
大多属于教授用一个假定来解决这个问题:“如果我不能用实验来证明它,它就是不存在的。”然而,他们的假定明显是愚蠢的,如果有的事情在生活中极为明显,但很难通过容易做的、可重复的学术实验得到证明,就忽略它。
如果有些东西非常重要,但由于道德约束,你们无法完美而准确地证明它,那么你们也不应该把它当作是不存在的。你们必须经历而为,利用现有的证据去证明它。 而在你学习了心理学之后,你也要注意:装备基本的心理学力量的技巧(也就是说当你知道该怎么做)之后,你们必须依据道德规范来调整自己的行为。
并不是你们懂得如何操控人们之后,就可以随心所欲地去操控他们。如果你跨过了道德的界限,而你们试图操控的那个人因为也懂得心理学,所以明白你们的用意,那么他就会恨你们。
当然了,我们的脑子没有那么好使,很多时候我们的确很难记住一些冻死,还好前辈们给我们留下了两样宝贝:图表和优秀的文学作品。前者可以弥补弥补我们天生 不擅长处理数字的缺陷;而后者逼着我们需要略加思考才能理解——只有这样它对我们的影响会很深,我们会更牢固地记住它(如果你动脑筋才懂得某个道理,你就 会更好地记住它)。
思维模型原则
(把经验悬挂在头脑中的一个由许多思维模型组成的框架上)1)你必须拥有多元思维模型——因为如果你只能使用一两个,你将会扭曲现实
2)这些模型必须来自各自不同的学科——因为你不可能在一个小小的院系里面发现人世间全部的智慧
3)使用最可靠的思维模型
—硬科学/工程学:特别是质量控制理论(基础是费马和帕斯卡的基础数学理论)
—生物学/生理学:因为我们大家毕竟在基因构造方面都是相同的
—心理学:懂得如何利用人性,让大脑以某种错误运转的人能够使你看到根本不存在的东西。重点掌握核心内容里的误判心理学,包括20个小原则。
—微观经济学:不过他不是那么可靠,这种人类智慧要小心使用
4)了解所使用模型的局限:这一点也可以用来操控和激励别人
世界上不存在不犯错误的学习或行事方式,只是我们可以通过学习,比其他人少犯一些错误——也能够在犯了错误之后,更快地纠正错误。但既要过上富足的生活又 不犯很多错误是不可能的。实际上,生活之所以如此,是为了让你们能够处理错误。那些破产的人的通病是无法正确地处理心理否认。
哲学篇
价值评估到最后变成了一种哲学评估,而不是数学的衡量。
在分析本身和毕生积累的经验及其在认知模型方面的技巧的共同作用之下,逐渐找到投资的“感觉”。而且在正确地评估股票的价值之后,还必须在正确的时间买入,所以这时候要进行更精细的筛选,也就是“扣动扳机之前”的检查。
我们要不停地寻找更好的思维方式的追求。最根本的人生哲学:准备、纪律、耐心、决心这4个因素都是互不相干的,但它们加起来就变成了威力强大的临界无知,能够催化那种lollapalooza效应。
在做事情之前,先弄清楚应该别做什么事情,然后才会考虑接下来要采取的行动——我只想知道我将来会死在什么地方,这样我就可以永远不去那里了。迅速歼灭不 该做的事情,接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击,然后,等合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动。
如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性(本杰明·富兰克林《穷查理年鉴》)。这句睿智的箴言引导人们在生活中掌握一个重要而简单的道理:当你该考 虑动用激励机制的威力时,千万千万别考虑其他的。决定行为的是决策者的激励机制,这是人之常情。所以制定正确的激励机制是非常重要的教训。
政治是正确地处理仇恨的艺术。在这里,我们知道人类的大脑天生就有一种尽快作出决定,以此消除怀疑的倾向,其因素是困惑和压力。在面对宗教问题的时候,这 两种因素都存在。而严重的意识形态是最能扭曲人类认知的因素之一。既然意识形态都能让那么多的大师高人变得糊涂,那么想象一下它会给你我这样的人造成什么 影响。
意识形态会让人做出一些古怪的举动,也能严重扭曲人们的认知。如果你年轻时深受意识形态的影响,然后开始传播这种意识形态,那么你们无异于将你们的大脑禁锢在一种非常不幸的模式之中。你们的普遍认知将会受到扭曲。
信奉意识形态是很危险的,尤其是那种以非常激烈的方式表达出来的意识形态——他只会给你灌输一些观念,而不是让你心悦诚服地接受一些道理。所以除了要利用 来自不同学科的多元思维模型之外,还要警惕严重的意识形态偏见。普世智慧大体上非常简单。如果你们有决心去做,我在这里要求你们做的事情其实并没有那么 难,而回报是非常高的——绝对非常高。
芒格提出的5个态度上应该避免的问题:
1)反复无常:如果你不能虔诚地做你正在做的事,它们就能有绰绰 有余地吞噬你的时间
2)只从自身的经验获得知识:尽量别从其他人的成功或失败的经验中广泛地吸取教训,不管他们是古人还是今人。你这么做只能让你们痛苦的生活,取得二流的成就,否则你们什么都得不到。另外也不要去钻研那些前辈们的最好成果,这样能让你避免广泛吸取知识。
3)遇到失败意志消沉、一蹶不振:这样你会永远地陷身在痛苦的泥沼里。
4)忽略身边人告诉你的事情:不接受他们对你的意见和看法。
5)减少客观性:这样你会较少获得世俗好处所需做出的让步以及所要承受的负担。
我们在自我思考和社会活动的时候也会产生很多心理问题,以下是经常误导人的25种心理倾向:
1)奖励/惩罚
2)喜欢/热爱(容易扭曲对方现实情况)
3)讨厌/憎恨
4)避免怀疑
5)避免不一致(很多思想不被接受并不是因为它们本身太过复杂,而是因为他们与原有的思想不一致)
6)好奇心
7)康德式公平
8)艳羡/妒忌
9)回馈
10)受简单联想影响
11)简单的、避免痛苦的心理否认
12)自视过高
13)过度乐观
14)被剥夺时反应激烈
15)社会认同
16)对比错误反应
17)压力影响
18)错误衡量易得性
19)不用就忘
20)化学物质错误影响
21)衰老-错误影响
22)权威-错误影响
23)废话罗嗦
24)重视理由
25)lollapalooza——数种心理倾向共同作用造成极端后果
芒格决策原则10大步骤
按次序逐一使用下面这些原则,出现的先后跟他们的重要性无关。每个原子都必须视为整个复杂的决策分析过程中的一部分你,就像是整幅马赛克图案中每个单独的小块那样。
1)风险——所有的投资评估必须首先从风险开始,尤其是声誉风险
风险评估步骤:
1.测算合适的安全边际
2.避免和道德品质有问题的人交易
3.坚持为预定的风险提供合适的补偿
4.永远记住通货膨胀和利率的风险
2)独立——“唯有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”
避免犯大错误,避免资本金持续亏损,要做到客观理智,必须进行独立思考。记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你——唯一能决定你正确以否的是你的的分析和判断是否正确。随大流只会让你网平均值靠近(只能获得中等的业绩,即均数回归)。
3)准备——“唯一的获胜方法是工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力”
通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好气性;培育求知欲望,每天努力使自己聪明一点点。如果你想要变得聪明,你就必须不停地追问的问题是“为 什么,为什么,为什么”。比求生的意愿更重要的是做好准备的意愿,还要熟练地掌握各大学科的思维模型。机会是留给有准备的人,这就是股票的游戏规则
4)明智的谦虚——承认自己的无知是智慧的开端
只在自己明确界定的能力圈内行事,识别不确定的证据,辨认和核查否定性的证据,抵挡得住对错误的准确性、确定性的渴望。最重要的是别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人。
5)严格分析——使用科学的方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽
区分价值和价格、过程和行动、财富和规模,最好记住显而易见的东西,而不是那些深奥难懂的,机制浅显的好过掌握深奥的,要成为商业分析家,而不是市场、宏 观经济或者证券分析家。要考虑总体的风险和收益,永远关注潜在的二阶效应和高层次的影响。要进行前后思维——反过来想,总是反过来想。
6)配置——合理配置资本是投资者的首要任务
7)耐心——克制人类天生爱行动的偏好
复利是世界第八大奇迹——爱因斯坦,不到必要的时候,别去打断它。避免不必要的交易税和摩擦成本,永远不要根据自己的兴趣采取行动,永远别为了行动而行动。在幸运来领时要保持头脑清醒。
8)决心——当合适的时机出现是,要坚决地采取行动
当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪。机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住他(金点子非常少——如果赔率对你非常有利,就下重注),而且,机会只眷顾有准备的人——投资就是这样的游戏。
9)改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性
认识并适应你周围世界的真实本质,不要指望世界会适应你。不断挑战和主动地修正你“最爱的观念”。认清现实,即使你不喜欢现实——尤其是你不喜欢它的时候。
10)专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事
记住,剩余和政治是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪。别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西,千万要排除 不需要的信息:“千里之堤,溃于蚁穴”。直面你的大问题,别把它们藏起来。享受投资的过程吧,因为你就生活在这个过程中。
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1楼2016-06-28 17:33回复