本文系富凯IPO财经解读公司第230期，本期关注浙江东亚药业股份有限公司(下简称“东亚药业”) 富凯IPO财经（ID:ipofinance）作者 | 宋旭光编辑 | 李浩楠
浙江东亚药业股份有限公司主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售，产品主要涵盖抗细菌类药物（β-内酰胺类和喹诺酮类）、抗胆碱和合成解痉药物（马来酸曲美布汀）、皮肤用抗真菌药物等多个用药领域。东亚药业拟在上交所主板上市,拟公开发行股份不超过2840万股，计划募集资金金额约为7.9亿元。

制图：富凯IPO财经 来源：东亚药业招股书
近年来，随着环保监察力度的逐步加大，因生产过程中污染问题被罚的原料药和医药中间体生产企业不在少数，东亚药业亦不例外。富凯IPO财经注意到，作为一家生产化学原料药及关键的医药中间体的拟上市企业，2018年11月30日，东亚药业子公司江西善渊药业有限公司因厂区车间内从业人员因未正确佩戴劳动防护用品、有毒有害报警控制室内无人值守且未能及时更新报警隐患记录，被彭泽县安全生产监督管理局责令整改，并处以10万元罚款。
在环保生产方面，东亚药业的子公司也频频“踩雷”。2016年10月，东亚药业子公司东邦药业因厂区附近雨水井水样化学需氧量、氨氮、总磷项目超标，被临海市环境保护局责令整改，并处以5万元罚款。
2017年7月20日，东亚药业子公司江西善渊前身江西元盛生物科技有限公司（以下简称“元盛生物”），因厂区末端尾气吸收系统的在线检测仪故障导致数据异常，被彭泽县环境保护局责令整改并处以5万元罚款。2017年10月9日，东亚药业子公司元盛生物因厂区尾气处理设施检测仪器故障，导致监测数据失真；污水处理站内废气检测仪器故障，导致监测数据失真；污水处理站附近固废违规堆放的行为，被彭泽县环境保护局责令停产整改，并处以38万元罚款。
富凯IPO财经梳理东亚药业资料显示，中国裁判文书网2016年的一份《黄某甲犯玩忽职守罪、受贿罪蔡某犯玩忽职守罪一审刑事判决书》暴露出，东亚制药的高管曾向政府官员行贿寻求帮助的前尘往事。
判决书显示，2005年到2006年，台州市开展化工行业环保整治，浙江省三门正明化工有限公司(东亚药业前身)属于环保整治企业之一。黄某甲当时担任三门县环保局管理科科长，东亚药业也是其管理对象。
这时，东亚药业副总夏某让黄某甲去巡视指导，黄某甲则是在周末的时候大概去过7、8次。在整改结束后的一个周末，夏某给了黄某甲一个装有5000元的信封。黄某甲收下后在整治验收会的时候帮东亚药业“讲过好话”，使东亚药业顺利通过验收。2016年9月，黄某甲因为包括此次受贿在内，被判玩忽职守罪和受贿罪，处以刑罚和缴纳罚金。
身处资金密集型与技术密集型的行业，东亚药业对于营运资金的需求不断增长。然而，其偿债能力指标均弱于同行企业，恐怕是令其最为头疼的地方。据招股书显示，报告期内公司流动比率为0.82、1.18、1.50及1.84；同期速动比率为0.38、0.70、0.64及0.86，均低于同行业上市公司均值。
与此同时，公司资产负债率（合并口径）分别为58.45%、45.78%、35.00%及28.73%其中，2016年-2018年该指标均高于同行业上市公司平均水平。截至2019年6月30日，公司短期借款余额为6850.00万元，涉及的被抵押资产的净值14938.82万元，已占本公司非流动资产总额的26.43%，主要为公司房屋和土地使用权。若不能及时偿还上述借款，借款银行可能对被抵押的资产采取强制措施要求本公司归还借款，从而对公司正常的生产经营产生不利影响。
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