很多投资者都对VIX恐慌指数不陌生，不仅因为它时不时会出现在视线中，而且它还有一项特别重要的功能去帮助我们识别市场情绪进行交易，判断市场是过于乐观还是过于悲观，然后调整策略。
VIX指数，是芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动率指数的交易代码，通常用于衡量标准普尔500指数期权的隐含波动性。
简单地说，是了解市场对未来30天市场波动性预期的一种衡量方法，如VIX为30，意味着市场预期标普500指数未来30天内的年波动幅度。
理论上来讲，VIX指数是一系列标准普尔500指数期权的价格加权指数。但实际上，VIX反映的是市场情绪的变化，适用范围绝不仅仅局限于标普500指数，从而也被视为华尔街的恐慌晴雨表。
尽管VIX指数通常被称为"恐慌指数"，但较高的VIX值并不代表熊市。只能说，高的VIX指数代表投资者认为市场会有很剧烈的波动，包括正向和反向的。只有当投资者认为不会有较大的下跌风险或较大的上涨可能时，VIX指数才会低。可以这样理解，VIX指数在熊市环境有上行的倾向，在牛市则倾向下跌或维持稳定，表明VIX越高，股市下行压力可能更大。
利用VIX进行交易？
VIX的设计初衷，正是为了预警市场潜在风险，因此VIX常被投资者作为仓位增减的重要依据。
由于VIX是一个情绪指标，和股指通常呈现负相关关系。那么间接地，它也会与避险资产，如黄金和日元存在一定的相关性。因为VIX数值高表明市场恐慌程度提高，预期市场波动率大，资金存在更大可能流入避险资产。当VIX飙升时，我们往往也会看到黄金避险买盘上升从而推高金价，当然这两者之间并不能说存在必然的正相关关系。
另外，当VIX处于峰值时，可以考虑买入股指，因为基于恐惧的抛售和股价的快速下跌，股市的筑底信号是低位买入的时机，当然这个时候如果抱着抄底心态会具有较大的冒险性。还有一种说法是可以等VIX指数在30上方见顶，然后开始下跌后再考虑买入。
在这里要注意的是，很多投资人因为市场大跌常常伴随着VIX指数大涨，因此常常选用VXX或UVXY 作为做空或者对冲的工具。在大多数情况下这个策略并没有问题，但投资者必须明确一点就是，波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性。而一旦不确定性获得确认，即使市场继续下跌(当然幅度不是很巨大)，做多VIX不能很完美的实现做空市场的目标。也就是说，VXX, UVXY只是在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有爆发力的做空作用。如果大盘持续下跌，VIX却不一定会出现太大的涨幅。